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"
她在白板上写下"
Duration"
,"
来,我给你举个例子。
"
"
好。
"
苏逸拿笔准备记。
"
假设你借给我一百块钱,"
王璐转过头来,对着他说,"
一种方案是三年后我还你全部本息,另一种方案是每年还你一部分利息、三年后再还本金。
这两种方案,你觉得哪种对你来说风险更小?"
"
第二种?"
苏逸说。
"
因为我每年都能收到钱,如果出了什么问题,我损失的没那么多。
"
"
对。
"
王璐在白板上画了两条时间轴,"
第二种方案的久期更短,因为现金流分散在各个时间节点,对利率变动的敏感性更低。
你明白了吗?"
"
明白了。
久期越短,风险越低。
"
"
不完全对,"
她摇摇头,"
久期越短,对利率变动的敏感性越低,但不等于风险越低。
这是两个维度的事。
你不能把它们混为一谈。
"
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