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"
她在白板上写下"
Duration"
，"
来，我给你举个例子。
"
"
好。
"
苏逸拿笔准备记。
"
假设你借给我一百块钱，"
王璐转过头来，对着他说，"
一种方案是三年后我还你全部本息，另一种方案是每年还你一部分利息、三年后再还本金。
这两种方案，你觉得哪种对你来说风险更小？"
"
第二种？"
苏逸说。
"
因为我每年都能收到钱，如果出了什么问题，我损失的没那么多。
"
"
对。
"
王璐在白板上画了两条时间轴，"
第二种方案的久期更短，因为现金流分散在各个时间节点，对利率变动的敏感性更低。
你明白了吗？"
"
明白了。
久期越短，风险越低。
"
"
不完全对，"
她摇摇头，"
久期越短，对利率变动的敏感性越低，但不等于风险越低。
这是两个维度的事。
你不能把它们混为一谈。
"
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