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因为你在这种兑换过程中,一下子就把这种升值优势去掉了。
相反,如果人民币是世界货币,那么人民币升值也就意味着它在国际市场的购买力真真切切得到了提高,就不会出现这样的怪事了。
我们更不愿意看到的是,由于人民币兑美元的相对升值,却使得国际热钱纷纷进入我国资本市场、推动了资产价格。
资产价格的提高,必然会促使我国出现成本推动型通货膨胀,进一步加剧人民币对外升值、对内贬值的局面。
有鉴于此,要想改变这种怪现象有许多事情要做,最主要的是人民币汇率要有自己独立自主的政策,根据本国国情进行取舍。
在此基础上,首先要理顺资产价格,通过提高居民收入、提高出口产品价格减少贸易顺差;其次要加强国际热钱进入我国后的管理,把它提高到防范金融风险的高度来认识;最后是要加快人民币国际化步伐,缩短人民币成为世界货币、储备货币的时间。
那么能否因此认定人民币不升值就能解决上述问题,换句话说,能否因为国内存在通货膨胀压力就一味地不让人民币升值呢?也不能。
究其原因在于,根据购买力平价(PPP)理论,名义汇率实际上是两个国家某种商品或一揽子商品的相对价格。
举个例子来说,如果一个麦当劳汉堡包在美国的价格是2美元,而在我国卖12元人民币,那么在不考虑其他任何因素影响(如贸易壁垒、交易成本等)的前提下,这时候人民币兑美元的名义汇率就应该是1:6。
可是如果美国的物价稳定而我国出现了通货膨胀,这时候这只汉堡包在美国的价格仍然是2美元,而在我国却卖到了14元,那么人民币兑美元的名义汇率实际上就变成了1:7。
可是要知道,这时候人民币兑美元的实际汇率仍然是1:7。
明确了这一点就知道,如果硬要通过不让人民币升值来抑制国内通货膨胀的话,不但实际上做不到,而且人民币实际汇率的升值会通过更高的通货膨胀表现出来[注释3]。
[注释1]曹红辉、刘华钊:《对外升值,“对内贬值”
的应对之策》,2007年10月17日中国证券报。
[注释2]鲍银胜:《人民币何以对外升值却对内贬值》,2007年9月6日上海证券报。
[注释3]张明:《为什么同时出现对外升值与对内贬值》,2008年6月4日上海证券报。
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