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第七章 碳市场与中国碳金融创新(第4页)

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从国际上看,已在期货交易所上市的碳排放权期货交易并不活跃,中国碳市场上线后整体交易量和活跃度并不高,碳现货交易缺乏积极性和规模,且国内碳价相对较低的情况下抢先推出碳期货缺乏实质意义。

为此,广期所在观察碳市场上线后前几个月的碳价和交易情况后,制定详细的期货产品条款和交易规则将有助于碳市场的长期健康稳定发展,并逐渐推广到其他品种的碳排放权交易工具,最终建立以碳排放权为标的资产的现货、期货、远期、期权多层次碳金融衍生品市场。

第三,重视林业碳汇的发展前景,完善碳汇价值实现机制。

2021年4月26日,中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》,加快推动建立健全生态产品价值实现机制。

8月20日,国家林草局提出了“十四五”

期间将采取六大举措推进碳达峰、碳中和进程,其中就包括扩大林草面积以提升碳汇增量、提高森林质量以增强碳汇能力,努力满足2020年气候雄心峰会上提出的目标(2030年森林蓄积量比2005年增加60亿立方米)。

目前,我国森林覆盖率在2020年已达到23.04%,蓄积量达到175亿立方米,自然保护区以及各类自然保护地面积占陆域国土面积的18%。

林草局的举措表明碳汇在碳达峰、碳中和时期具备三个方面的发展前景:首先,林草局提出要完善碳汇计量监测体系,提高科技支撑能力,最终目标是建立全国林草碳汇数据库。

碳汇数据库的建立有助于在后续开展林草碳汇支持碳中和相关研究的过程中提供基础数据,以及开发相应的林草碳汇关键技术,并且对于地区碳达峰、碳中和进程的相关信息服务工作具有积极意义。

其次,将探索碳汇产品价值实现机制,推进林草碳汇交易并积极参与全国碳市场,尤其是表示将探索建立林草碳汇减排交易平台,鼓励各类社会资本参与林草碳汇减排行动。

因此,碳汇交易平台的设立,有助于后续与全国碳交易市场的交易对接与标准互认,并从地区性的试点开始,与不纳入全国碳市场的区域碳交易市场和相关企业主体深入合作,探索从碳汇生产到与减排企业开展抵消交易的贯通多个业务链条的价值实现方式。

此外,在发展人工造林碳汇资源业务的基础上,还需要进一步考虑原始林业碳汇资源如何实现价值转化。

最后,绿水青山转化为金山银山的实现方式之一是将生态价值转化为经济价值和经济效益,能列入资产负债表中,也要具备流动性和可证券化。

生态产品价值需要通过一定的机制才能实现可交易性:在碳汇交易上,对不同生态系统功能建立相应的价值核算体系,确定碳汇价值,并建立地区生态产品总值的统计制度,有助于最终实现将地区基础核算数据纳入国民经济核算体系之中,甚至考虑纳入国家资产负债表之中。

在关于排污权交易的扩展上,逐渐健全排污权的有偿使用制度,有助于拓展排污权交易的污染物交易的种类范围和地区方位,探索建立用能权交易机制,推动负外部性转化为企业成本。

此前,“十四五”

规划提出了关于排污权、用能权、用水权、碳排放权的市场化体系建设,“十四五”

期间将继续提高资源消耗权与污染排放权的市场化水平和标准化水平工作,推动开展多层次绿色交易市场。

在政策指导下,社会各界也逐渐重视林业碳汇的创新发展前景,在碳市场启动后把握好林业碳汇的发展机遇。

例如,包括山西、福建等地已陆续开展多个森林经营碳汇项目,福建省生态环境厅在2021年7月4日透露,福建已经实现林业碳汇成交量275万吨,成交额4055万元,带动碳汇金融投资达5000多万元,形成了基本的林业生态产品价值实现路径。

我国林业碳汇交易始于浙江省(2011年11月),除福建以外,十年间多地均相继有林业碳汇交易试点建设工作。

根据目前各地对于碳市场背景下林业碳汇业务的重视,可以看出其存在的前景机遇和问题挑战:首先,在机遇方面,一是林业碳汇本身的业务前景,比如,福建的“森林生态银行”

试点,把分散的森林资源整合起来,并推广国际FSC森林认证和造林经营等活动,为碳汇项目提供资源支持。

二是林业碳汇的融资能力,比如,基于林业碳汇的金融产品,以碳汇远期收益权作为抵质押标的开展回购交易,或金融机构为碳汇项目提供初期直接融资支持,并获取未来碳汇收益现金流,以及2021年6月底广东首单碳汇保险落地,保险机构对碳汇造林项目提供风险保障亦属于林业碳汇方法学的实践应用。

其次,在挑战方面,林业碳汇作为CCER纳入碳市场后,企业购买后只能用于抵消不超过5%的实际排放量,考虑到首次纳入碳市场的电力行业占据约40亿吨的碳排放量,那么计算后CCER的需求最高约为2亿吨左右,从而林业碳汇的最高需求量将在1亿—2亿吨,且CCER中的林业碳汇来源并不包括天然森林和经济林。

同时在此背景下,林业碳汇项目融资的未来支付偿还能力仍然在一定程度上受碳市场具体发展情况和相关配额政策的调整所影响。

各界对碳汇前景的重视和探索也表明了生态系统碳汇将为碳达峰、碳中和进程提供重要支持。

在全国碳排放权交易市场中,未来应广泛接入林业碳汇交易,除了高排放的电力企业以外,鼓励更多的林业公司入局。

我国林业碳汇市场规模可能达到千亿级别,根据各方机构的测算,中国陆地生态系统总碳汇大概在每年8亿—12亿吨二氧化碳,约能覆盖总二氧化碳排放量的7%—10%。

在此基础上,依据碳交易的价格以及未来碳期货正式推出后保证金交易的特性,市场规模有达到千亿级别的可能。

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