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剑桥学派在研究货币需求问题时，重视微观主体的行为。
他们认为，现金交易说没有说明使货币流通速度发生变化的原因，而要发现这些因素，就必须考察公众愿意以货币形态来保持其财富和收入的数额。
因而这又要分析人们持有货币余额的动机，即分析决定货币需求的因素。
他们认为，影响人们希望持有的货币额的因素主要有以下三个方面：①个人的财富总额。
货币需求仅仅是指人们希望以货币这种形式持有其财富的愿望，而不是指一个人漫无边际地想要多少货币，因此，货币需求首先受个人财富总额的限制。
②持有货币的机会成本，也就是货币以外的各种资产的收益。
持有货币虽然能够给人们带来方便，但却不能产生收入，所以人们必须在持有货币的好处和持有其他金融资产或实物的好处（如利息收入或消费满足等）之间进行权衡。
③货币持有者对未来收入、支出和物价等的预期，也会影响他愿意持有的货币额。
假如当一个人预期未来的物价将上升时，为避免因货币贬值带来的损失，他将增加消费支出，从而减少货币持有额。
上述分析表明，剑桥学派的经济学家已经考虑到了影响货币的多种因素。
但遗憾的是，他们在作出结论的时候，把其他因素都忽略了，而只是简单地断定人们的货币需求同财富的名义价值成比例，财富又同国民收入成比例，所以货币需求就同名义国民收入成比例。
即：
Md=K·PY（7-3）
（3）现金交易说与现金余额说的区别
从以上的分析可以看出，现金交易说与现金余额说的相同之处在于两者都将货币数量作为物价变动的原因，并且所得结论是相同的。
但是，两者也存在着显著的差异：①现金交易说看重货币的交易媒介功能，强调货币的支出，而现金余额说则强调货币的持有。
②现金余额说重视人们持有货币的动机，现金交易说则注重货币的流通速度以及经济社会等制度因素。
③现金交易说所指的货币数量是某一时期的货币流通量，而现金余额说所指的货币数量是某一时点人们手中所持有的货币存量。
2.凯恩斯的货币需求理论
（1）凯恩斯货币需求理论的主要内容
凯恩斯继承了剑桥学派的分析方法，从资产选择的角度来考察货币需求。
凯恩斯认为，货币具有完全的流动性，而人们在心理上具有对流动性的偏好，即人们总是偏好将一定量的货币保持在手中，以应付日常的、临时的和投机的需求。
因此人们的货币需求就取决于人们心理上的“流动性偏好”
（liquiditypreference）。
他将人们持有货币的动机称为流动性偏好，所以凯恩斯的货币需求理论也被称为流动性偏好论。
凯恩斯进一步分析，人们心理上的“流动性偏好”
或人们的货币需求是由三个动机所决定的：交易动机、预防动机和投机动机。
相应地，货币需求也被分为三部分：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
①交易性需求。
交易动机是指人们为了应付日常的交易而愿意持有一部分货币的愿望。
这是由于货币的交易媒介职能而导致的一种需求。
由于收入的获得和支出的发生之间总会有一定的时间间隔，在这段间隔内，企业或个人固然可以把收入转换成货币以外的资产形式加以保存，但是为了支付时的方便，仍必须持有一定量的货币。
基于交易动机而产生的货币需求就构成货币的交易性需求。
它主要是取决于收入的大小，并与收入的大小成正比。
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