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1.古典货币数量论者的货币政策传导机制理论
古典货币数量论主要包括以费雪为代表的“现金交易数量论”
和以剑桥学派的马歇尔、庇古等人为代表的“现金余额数量论”
。
前者着眼于一定时期内用作交易的货币数量，而后者则着眼于某一时点上停滞的货币数量。
但都认为货币数量变动只影响物价水平而不影响实际经济活动。
2.凯恩斯学派的货币政策传导机制理论
凯恩斯学派认为货币供给量的增减会影响利率，利率的变化则通过资本边际效益的影响使投资以乘数方式增减，而投资的增减将会影响总支出和总收入。
在凯恩斯学派的传导机制中，利率是整个传导机制的核心。
货币与利率的关系以及利率与投资的关系是货币政策发挥作用的关键。
如果存在流动性陷阱或者投资的利率弹性非常低，则货币政策的传导机制就会中断，致使货币政策无效。
3.货币学派的货币政策传导机制理论
货币学派认为利率在货币政策传导过程中不起重要作用，他们更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。
在认为货币需求有其内在稳定性的前提下，他们认为货币供应量的变化，会引起总支出的变化，进而导致投资的变化，最终投资的变化引起名义收入的变动。
货币学派认为，货币供给的变化在短期内会对实际产量和物价两方面均产生影响；就长期而言，则只会影响物价水平。
4.货币政策传导机制的凯恩斯学派理论与货币学派理论的分歧
凯恩斯学派和货币学派都承认货币供给影响经济，但他们的货币政策传导机制理论存在着重大分歧，主要表现在：
①凯恩斯学派认为利率是货币政策传导机制中重要的经济变量；而货币学派认为应以货币供应量为经济变量。
②凯恩斯学派认为，直接对产量、就业和国民收入产生影响的是投资，而货币供给量对国民收入等因素的影响是间接的；货币学派则认为，货币供给量的变动与名义国民收入的变动有着直接的联系，货币供给量的增加直接引起名义国民收入的增加。
在凯恩斯学派和货币学派理论基础上，许多经济学家对货币政策传导机制作了更为广泛的探索。
这主要有：托宾的q理论、信用传导机制理论、财富效应、国际贸易渠道等，在这里不作详细的介绍。
8.4.3中介目标与操作目标
1.货币政策中介目标的选择标准
中介目标是指与最终目标有紧密相关性，并且对货币政策工具的运用反应迅速的金融变量。
作为中介目标的变量要具备以下一些条件：①可测性。
即信息资料要能够被中央银行迅速而精确地获得，并且变量指标定义的内涵和外延较为明确与稳定。
②可控性。
指通过政策工具操作，能够有效地对中介目标变量进行控制。
③相关性。
指中介目标变量必须与最终目标变量之间有密切的联系，作为操作目标的变量又必须与中介目标密切相关。
④抗干扰性。
货币政策在实施的过程中常会受到许多外来因素或非政策因素的干扰，只有那些受干扰程度低的变量才能选作中介目标。
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