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在4个月里,纸币量翻了一番。
共和四年雨月30日(1796年2月19日)总量达到了390亿。
霜月19日(1795年12月10日)规定的累进比例强迫借款,是一种对资本真正的课税,可以用金属货币、谷物或者相当于面值1%的指券来偿付。
然而这也无济于事,因为市价甚至还要低3—4倍。
借款只收到270亿纸币和120亿硬币。
它引起了资产阶级极大的不满,他们是占纳税人中14的纳税最多的人。
雨月30日(1796年2月19日),政府不得不停止发行并废除了指券。
一种新的纸币——“土地票”
代替了指券。
重新使用金属币看来是不可能的,因为当时流通的金属币只有3亿左右,而在旧制度末期却有25亿。
建立一座国立发行银行的主张被摈弃后,共和四年风月28日(1796年3月18日)的法律建立了土地票,其中24亿立即发行。
以尚未出售的国有财产作为抵押的土地票(它的发行原则同指券完全相同)被用来以30∶1的比例代替指券,而与此同时指券却以l%的价值被用来支付强迫借款。
土地票的市价是硬性规定的,它们被用来以平价购买国有财产。
土地票在6个月内就完成了指券在5年里经过的历程。
货币引起的灾难确实已迫在眉睫。
土地票曾被宣告与黄金等价,但同时又相当于指券的30倍。
而指券这时已贬值为原值的0.25%。
法律本身也规定100法郎土地票只相当于金属币7.5法郎。
首批土地票刚开始发行就贬值到其原值的65%—70%。
芽月15日(1796年4月4日)它贬值了80%,花月1日(1796年4月20日)又贬值了90%。
从此,食品有3种价格,但这并不能减少交换和供给的困难。
芽月27日(4月16日),巴黎中央物价局规定每1斤面包售价为35锂指券或1锂3苏4德尼耶[2]土地票,而用硬币只需3苏。
国有财产被大量侵吞后减少了抵押,促使了土地票的破产。
共和四年花月6日(1796年4月25日)的法律决定继续出售国有财产,并规定平价出售的方式,可以用相当于原面值的土地票支付。
其结果是购买者蜂拥而来,简直是一场抢劫。
这对那些土地票持有者,尤其是国家承包商极为有利。
以2万锂购得一座城堡的人,仅卖掉其中的栅栏门和栏杆就能获得8000锂。
牧月,每1斤面包涨到了150法郎[3]指券。
甚至连乞丐也拒绝接受人们施舍的纸币。
革命纸币的消亡起因于这一痛苦的经验。
其过程和指券完全相同,只是它缩短为两个月。
获月29日(1796年7月17日)取消了规定的市价。
热月13日(1796年7月31日)规定,支付购得的国有财产要用相当于市价的土地票。
然而这作为制止滥售国有财产的措施已经为时太晚。
同样的规定渐渐扩展到了薪水、年金、纳税和房租的支付。
到了共和四年年底(1796年9月中),关于纸币的幻想破产了。
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