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费歇曾经告诉他：“你手上持有的股票一定要比现金好，否则它就不是一个好的投资。”
巴菲特认为，只要企业的股东权益报酬率充满希望并令人满意，或管理者能胜任其职务而且诚实，同时市场价格也没有高估此企业，那么他就相当满足于长期持有任何证券。
如果股票市场确实过分高估某家企业，他就会将其股票卖出。
即便在这种炒股的策略下，巴菲特在1987年也说有三个普通股，不管股票市场如何过分地高估它们的股价，他都不会卖出。
它们分别是华盛顿邮报公司、GEICO和首都美国广播公司。
1990年，他将可口可乐的普通股也列为永久持股。
这种始终不渝的态度，使得这四个投资和柏克夏所控制的企业地位相等。
巴菲特从不随意赋予这种永久性地位的。
还有一点值得注意，一家公司不是在巴菲特购买它之后就自动地被认定为“永久性”
持股。
柏克夏·哈斯威已经拥有华盛顿邮报公司的股份20余年，也拥有GEICO的股份18年。
巴菲特在1977年首次购买首都公司。
他虽然在1988年就已经购买了可口可乐的股票，但到1990年它才被提升到永久持股的地位。
综上所述可见，合理持有股票要比持有现金好。
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