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人民币汇率的抉择
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最近一段时间，人民币汇率问题又成了国内外关注的焦点。
以美国为代表的西方各国向中国施加强大压力，要求人民币升值。
美国最激进的观点认为人民币应该升值30%—40%。
与此同时，国内经济学家也几乎异口同声地主张人民币升值。
虽然中国政府表示将继续保持人民币汇率稳定，但最近的“两会”
期间，中国人民银行周小川行长表示，人民币对美元保持稳定的政策只是应对目前的金融危机的权宜之计，这进一步引发了国际资本市场对人民币在国际经济复苏后大幅升值的预期。
有趣的是，国外反而出现了不同的声音。
我在麻省理工学院学习时给我讲授货币银行学的教授、现任国际货币基金组织首席经济学家布兰查德（Olivier Blanchard）今年2月初表示，各国不应拿人民币汇率来抨击中国。
但他并不能代表西方主流的观点。
诺贝尔经济学奖得主、曾在麻省理工学院给我讲授国际经济学的克鲁格曼（Paul Krugman）教授声称，其他国家应与中国“打一场贸易战”
。
1993年我在美国高盛公司创办中国经济研究部时的第一个课题就是预测人民币汇率的走向。
与今天的情况相反，当时全世界的经济学家都认为人民币应该大幅贬值。
和今天的情形一样，众经济学家们均有看似充足的理由支持他们的观点。
当时中国出现了巨额贸易赤字和通货膨胀。
按照经济学教科书的经典理论，这二者都必然导致人民币贬值。
为了搞清实际情况，我专程从纽约总部飞到北京拜访金融界的一些领导，包括建设银行王岐山行长、中国银行周小川副行长以及国家开发银行刘明康副行长。
与他们的交谈使我认识到中国的实际情况与西方经济发达国家很不一样，关于汇率形成理论的前提条件在中国并不成立。
最关键的是人民币尚不可完全自由兑换。
于是，从分析外汇供求的实际状况入手，我得出了人民币必将升值、国家外汇储备将大幅增加的结论，并将我的分析发表在高盛公司的研究报告上。
后来发生的情况与我的预测完全一致。
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