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1907年10月，有两个投机者纠集了多家信托基金试图操纵美国铜业公司股票，结果遭到失败，惊慌的投资者纷纷撤出资金，这迅速传到了其他信托基金以及银行，于是整个市场崩溃了。
这时人们唯有寄望于救世主的降临。
自愿担任“救世主”
角色的是约翰·皮尔庞特·摩根（JP.Man），这位传奇大亨这时已经70岁了。
摩根召集了纽约最大的银行家们开会，在15分钟时间凑了2700万美元借给纽约股市的经纪商们，终于使市场恢复了秩序，道琼斯指数从比3月份低39%的谷底开始反弹。
如果只截取这个片段看，市场似乎实现了自我修复，然而时间不可能静止，投入到市场中的资金会继续传导。
由于还款压力，资金被投入到当时最可能短期获利的交易——美国粮食出口当中。
交易商还从伦敦借入大量黄金，迫使英格兰银行按照“市场规律”
大幅提高贴现率，最初提到6%，11月初又提到7%，这样依然不能阻止黄金流入美国。
于是英格兰银行利用“日不落帝国”
的权势，从24个国家调入黄金，这样就导致了世界性的利率预期恐慌，引发了广泛的矛盾。
市场最终没能克服这种矛盾，其结果是第一次世界大战的爆发。
美国虽然暂时克服衰退，但没能克服市场大幅波动，继1907—1908年的衰退之后，又在1910—1912年以及1913—1914年两度爆发经济危机。
美国从1907年危机中得到的教训是：不能总指望摩根这样的救世主出现，而是应该有一个机构化的“最终贷款人”
，于是1913年成立了美联储。
不过最终使美国走出这一轮危机、实现繁荣的还是第一次世界大战。
四、从战争走向战争
1918年“一战”
结束到1939年“二战”
爆发，20年左右时间中“市场”
就没有克服过严重的失衡，1929年还爆发了一落到底的大萧条，最后不得不通过再打一次世界大战了断，可以说，这是一部从战争走向战争的“克服危机失败史”
。
“一战”
打残了欧洲的工业体系，彻底把美国送上世界经济的王座。
“一战”
中大笔的军工订单使美国从全球最大债务国变为最大债权国，拥有最多的黄金储备，充足的货币供应量使美国彻底走出了战前的经济波动，出现了“柯立芝繁荣”
。
与此同时，战败的德国则出现了骇人听闻的“超级通货膨胀”
（hyperinflation）：物价贬值幅度按万亿倍计算，1918年，4.2德国马克可以换1美元，而1923年年底，则是4.2万亿德国马克兑1美元！
超级通胀使绝大多数德国人一生的积蓄的购买力**然无存，德国就这样成了被收购的对象。
这样的超级经济危机，最终结果不是被市场机制修复，而是逼出了希特勒！
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