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08 变革 金融化时代的经济(第9页)

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这个例子能够用来解释1952—1953经济危机的情况:“二战”

后马歇尔计划的大量投资拉动效果基本释放完毕,通过组建“欧洲煤钢联营”

等方式扩大销售网络又未能立见成效。

实际上欧洲煤钢联营建立之初面临很多例子当中这种难以达成相互合作的情况。

对此,当时欧洲找到的解法是:创造信息传递更加高效灵活的交易体系,像例子当中这种情况,可以通过创建钢铁期货交易市场解决。

20世纪50年代中期起,大量高级、复杂的市场被创建出来,比如1957年诞生的欧洲债券市场等。

创建更多更充分的市场成了预防危机发生的良方。

不过,更多更充分的市场对应的是更大量的货币。

对于大量货币的需求导致金本位制下黄金与货币的固定比率无法维持,1960年到1968年竟然连续发生了11次“黄金危机”

,最终,美国不得不于1973年宣布放弃美元与黄金的挂钩,任由货币发行量飞涨,金本位制终结了。

1973年,中东国家对西方宣布石油禁运,导致了西方国家经济萧条。

在石油禁运期间,一些石油贸易商以个人身份从中东国家买进石油,再倒卖到西方国家,从而创建了国际石油现货市场,缓解了经济危机。

这里可以说市场机制对克服经济危机是发挥了其作用的,不过这时正赶上美元与黄金脱钩,现货石油正好成为新的炒作目标。

美元对石油的炒作需要一个新的市场,于是20世纪80年代初,国际石油期货市场出现了。

国际石油期货市场成了衍生金融的“培养基”

,各种各样的新式衍生金融产品源源不断地以石油期货为基础被创造出来。

而为了容纳这些“金融怪物”

,又需要创造更多的新市场。

所以到了1986年,撒切尔夫人干脆搞了“金融大爆炸”

(FinancialBigBang)改革,彻底拆除了阻碍衍生金融品市场发展的樊篱。

其结果是:此后应对经济危机看上去有了比较有效的办法:印钞借给交易商,再创建新市场容纳这些钞票。

在“金融大爆炸”

改革后不到一年,1987年“黑色星期一”

金融危机爆发,这个办法有了用武之地。

不过,“金融大爆炸”

的长期后果是:金融资产的总量膨胀速度远远超过了经济增速,海量的钞票终于引发了“金融海啸”

这实际上说明各种新市场可能早已被过度创造。

此次面对危机,欧美是如何应对的呢?主要措施就是印钞并注入给市场的上层组织。

其结果将会如何呢?

通过“市场克服危机史”

,我们可以发现:如果对经济危机无所作为,则市场不但有可能无法克服危机,而且可能走入危机不断扩大的恶性循环;如果采取干预措施,则在一个时间段内,市场是能够走出危机、恢复平衡的;然而,如果把各个时间段连成一部历史看,那么任何干预措施都不过是转换了危机形式或者转变了危机的空间,或者推迟了危机的爆发时间。

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