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到1992年6月底全面完成收购时，市值达到155．09亿元。
1991年2月4日，控股母公司和黄宣布将嘉宏私有化建议，以每股4．1港元价格将嘉宏收归私有，涉及资金118亿港元，被称为香港有史以来最大的一次私有化计划。
收购价比市价溢价7．2％，和黄当时拥有嘉宏65．28％的股权，实际动用资金41亿便可完成收购。
李嘉诚解释，这次收购主要原因是嘉宏赢利能力有限及业务与长实、和黄重叠。
并声称不会提高收购价格，如有人肯出5港元每股的价格收购，他会考虑出售。
嘉宏资产估值在每股5～6港元的水平，和黄开价4．1港元，这种做法显然是肥了大股东，而损害了小股东。
李嘉诚解释嘉宏赢利前景有限，应该是事实。
但在1991年4月10日嘉宏股东会议上有股东质询：嘉宏1990年财政年度业绩在（1991年）3月8日公布时，赢利状况甚佳，13．16亿港元的年赢利比上一年增幅达29％。
另外，嘉宏所控的港灯市值连月上升，也会造成嘉宏资产值增高，这都有益于嘉宏的发展。
小股东纷纷质疑，并表示反对，嘉宏私有化建议最终以不足1／4的支持宣布流产。
当时证券界普遍认为，流产的原因是收购价偏低，收购方对嘉宏的评估与实际业绩的差异。
和黄出价太低，远不及1987年上市供股价4．63元的水平。
李嘉诚素来关注小股东的利益，而和黄的收购建议对小股东照顾不够，有失长实系的一贯作风，从而失去了小股东的支持，导致功亏一篑。
另外，小股东反对私有化，除认为和黄条件“苛刻”
外，看好嘉宏的前景，舍不得“忍痛割爱”
，则是私有化失败的另一大原因。
按规定，私有化失败，一年之内不得再提（私有化）建议，经历了一次失败的嘉宏未来的走向吸引着世人的眼球。
1992年5月27日，和黄重提嘉宏私有化。
收购价每股5．5港元，较停牌前收盘价高出32％，涉及金额58．38亿元。
李嘉诚表示，私有化的目的在于简化机构。
对和黄是否供股集资来筹措资金，李嘉诚不作表态。
在7月10日的嘉宏股东大会上，私有化建议以96．7％的赞成票权通过。
这次的收购价，比上一次的出价4．1港元提高了36．62％。
但相比较于净值每股6．4～6．5港元的水平仍有折让。
这次收购能够成功的原因就在于，大股东在保全自身利益的同时又顾及了小股东的利益，在利己的同时兼顾利人，利益均沾，大家受益。
李嘉诚深知“利益均沾”
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