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第七章 碳市场与中国碳金融创新(第3页)

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第二,碳金融业务将为金融机构带来业务增长和创新机遇。

碳市场上线后,碳金融业务将为金融机构带来机遇,中国实现碳中和目标或需投入数百万亿元资金,这离不开碳市场和碳定价机制的建立和完善,以及绿色金融的改革和升级。

在各国应对气候变化实现绿色复苏政策和行动推动下,世界将迎来一场绿色低碳技术革命和产业变革,这对金融体系和金融机构而言,蕴藏着极为丰富的投资和市场机遇,其中就包括碳市场与碳金融。

目前,部分地区已意识到相关前景,例如,上海市银行同业公会和保险同业公会已发布《践行绿色金融助力碳达峰碳中和行动倡议书》,涉及银行信贷、发债、资管、资产证券化等方面。

对于碳排放权融资,鼓励银行金融机构参与碳市场,要“积极参与全国用能权、碳排放权交易市场,创新碳排放配额抵质押融资、掉期和远期交易、配额证券化、碳场外掉期、碳债券等碳市场交易品种”

,为金融机构提供业务指引。

在此背景下,各大商业银行也陆续开始积极布局碳金融市场,例如,建行和一些股份制银行先后开发了对于持有或托管CCER(国家核证自愿减排量)的企业或资产管理公司可通过碳排放权质押融资获得再度用于减排项目的3年期或5年期贷款产品,融资授信超过千万级别,利率低于普通产品。

在碳市场上线后,商业银行有望继续在碳交易的配额履约、交易、增值等方面开展碳金融产品和业务的创新,包括履约担保、组合质押等,并且需要提高其流动性以易于风险管理。

碳金融是商业银行在下一步金融支持碳中和目标的必争之地,而非银行类金融机构也正在考虑如何跟进,例如,CDM清洁发展机制的财务顾问、法律咨询等业务,以及相关的证券市场产品研究创新等。

此外,碳排放权相关的融资业务和金融业务仍离不开完善的制度保障,以及政府的合理引导。

三、碳金融体系新阶段的创新方式探索

第一,高排放企业可探索自身碳资产管理业务新模式。

2021年6月,为更好地满足碳市场业务发展需求,豫能控股计划将采用5000万元自有资金出资设立全资子公司“河南碳资产管理有限公司”

目前,全国范围内的碳资产管理公司已有多家,有独立开展碳资产业务的方式,包括碳金融、碳足迹、碳交易、技术转让授权等业务,也有母公司出资或合资设立的方式,例如,林业集团、低碳科技公司等,以母公司业务为主要服务对象开展相关的业务体系,例如,为林业发展提供投融资渠道,以及开展林业碳汇相关的碳金融服务业务,还包含碳汇抵质押融资等,表明高排放企业可以自己探索和发展碳资产管理业务,以自身需求为导向参与碳交易。

在全国碳市场背景下,纳入首批交易的2000多家电力企业将对于碳金融服务具备大量新业务需求,特别是碳排放权作为重要的资产,需要开展资产管理工作,当前现有传统金融市场基础设施和服务还没有能完全覆盖这些业务的要求,金融机构相关业务亦处于探索阶段,而以碳金融业务为主要业务的公司目前也正在起步。

为更好地参与全国碳市场,能源行业自己设立碳资产子公司,包括大型企业独资和中等规模企业合资,相关经验将得到推广并被不断参考借鉴。

由此可见,一方面电力行业,包括其他各种即将纳入碳市场的高排放行业,在碳市场上线后需防范碳价风险,具有风险管理需求,也有自身行业特色碳业务需求,设立碳资产管理业务部门或者子公司,以整合各类碳资产并开展业务有助于降低相应的成本,将碳金融业务细分,并加强与金融机构尤其是银行业的联系。

另一方面,高排放行业在碳达峰、碳中和时代应开启转型,不仅需要进行生产方式上的清洁低碳转型,也可以探索向能源综合绿色服务提供者的方向进行升级,但不能偏离正常方向,以安然集团成立安然资本开展金融创新为前车之鉴。

第二,应积极探索碳金融相关衍生品创新开发工作。

2021年6月,证监会提出要在条件成熟时研究推出碳排放权相关的期货品种,全国碳排放权交易市场在7月上线后,相应碳金融衍生品开发和上市也在加快进程。

我国碳排放期货的开发和上市工作预计将由广州期货交易所开展,广州期货交易所正在加快碳期货步伐,自2020年开始筹备之时,就事先确定以“绿色”

和“碳排放”

为主要的金融服务和发展方向,作为一家混合所有制的交易所,股东由我国四大交易所(上海、郑州、大连、中金所各持股15%)以及其他几家民营单位共同组成,跟四大交易所呈现优势互补的关系。

2021年4月,广州期货交易所正式挂牌成立,但碳排放权期货并没有成为首个上市品种,其中有多种原因:首先,2020年5月生态环境部表示碳期货推出时机还不成熟,建议广州期货交易所设立方案中删除碳排放权期货相关表述;其次,碳排放权现货市场直到2021年7月才正式上线,开展碳期货市场还不具备完善的条件和环境,需先稳定现货碳价,再逐步研究推出碳期货;最后,目前碳排放的相关核算和统计标准还没有统一和完善,这是碳现货和碳期货市场正常运行的基础。

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