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1988年10月，长江实业宣布将青洲水泥私有化。
长江控有其间44．6％股权，以29港元一股的价格进行全面收购，收购价比市价高出13％，涉及金额11．23亿港元。
到12月30日收购截止期，长实已购得九成股权，可以完成强行收购，完成私有化。
全资控有后的青洲水泥成为该系全资附属上市公司，申请摘牌后就变成了长实旗下的私有公司，
李嘉诚对旗下公司私有化后，避免了业务重叠（如嘉宏与长实、和黄就存在这个问题），使机构更为精简。
私有化之后，李嘉诚不必再使长实系所有公司的经营和实绩都暴露在公众面前。
这样可以使他在许多商业活动中，拥有更多的主动权。
李嘉诚的第三次私有化，可谓一波三折，远不如收购国际城市、青洲水泥那么风顺。
嘉宏是长实系四大上市公司之一，于1987年将港灯集团非电力业务分拆另组嘉宏国际集团有限公司而上市。
上市时，嘉宏综合资产净值为44．57亿元。
和黄控有宏嘉约54％的股权，宏嘉则控有港灯23％的股权。
到1992年6月底全面完成收购时，市值达到155．09亿元。
1991年2月4日，控股母公司和黄宣布将嘉宏私有化建议，以每股4．1港元价格将嘉宏收归私有，涉及资金118亿港元，被称为香港有史以来最大的一次私有化计划。
收购价比市价溢价7．2％，和黄当时拥有嘉宏65．28％的股权，实际动用资金41亿便可完成收购。
李嘉诚解释，这次收购主要原因是嘉宏盈利能力有限及业务与长实、和黄重叠。
并声称不会提高收购价格，如有人肯出5港元的价格收购，他会考虑出售。
嘉宏资产估值在每股5至6港元的水平，和黄开价4．1港元，这种做法显然是肥了大股东，而损害了小股东。
李嘉诚解释嘉宏盈利前景有限，应该是事实。
但在1991年4月10日嘉宏股东会议上股东质询：嘉宏1990年财政年度业绩在（1991年）3月8日公布时，盈利状况甚佳，13．16亿港元的年盈利比上一年增幅达29％。
另外，嘉宏所控的港灯市值连月上升，也会造成嘉宏资产值增高，这都有益于嘉宏的发展。
小股东纷纷质疑，并表示反对，嘉宏私有化建议最终以不足1／4的支持宣布流产。
当时证券界普遍认为，流产的原因是收购价偏低，收购方对嘉宏的评估与实际业绩的差异。
和黄出价太低，远不及1987年上市供股价4．63元的水平。
李嘉诚素来关注小股东的利益，而和黄的收购建议对小股东照顾不够，有失长实系的一贯作风，从而失去了小股东的支持，导致功亏一篑。
另外，小股东反对私有化，除认为和黄条件“苛刻”
外，看好嘉宏的前景，舍不得“忍痛割爱”
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