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期限超过30天的回购协议又称定期回购协议。
与回购协议概念相反的是逆回购协议。
在逆回购协议中，买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入的证券。
从资金供应者的角度看，逆回购协议是回购协议的逆进行。
回购协议与逆回购协议实际上是一个问题的两个方面。
每笔回购协议交易由一方的回购协议和另一方的逆回购协议组成。
回购协议市场简称为回购市场，是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
（2）回购协议的利率决定
在回购市场上，利率是变化的。
影响利率的主要因素有如下几个方面：
①资金供求状况。
一般来说，资金供给紧张，利率就高；资金供给宽松，利率就低。
这与市场利率的一般决定原理是一致的。
②货币市场其他子市场的利率水平。
货币市场不同子市场的交易有较大的替代性，因此，回购市场利率不可能脱离货币市场其他子市场的利率而单独决定。
一般来说，回购市场利率往往参照同业拆借市场利率水平而定。
不过，由于回购交易实际上是一种用较高信用的证券特别是政府债券作质押的贷款方式，风险较小，流动性好，因而利率相对较低。
③期限长短。
一般来说，期限越长，不确定因素越多，利率就越高。
但不是绝对的，有时短期利率反而高于长期利率。
④用于回购的证券的质地。
证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低；反之，利率就高一些。
4.短期政府债券市场
短期政府债券是指政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的，期限在一年以内的债务凭证。
广义的短期政府债券不仅包括国家财政部门所发行的短期债券，即国库券，还包括地方政府及地方政府代理机构所发行的短期债券；而狭义的短期政府债券则仅指国库券。
一般来说，政府短期债券市场就是指国库券市场。
在国外，习惯上将期限在一年以上的政府中长期债券称为公债，期限在一年以内的政府短期债券称为国库券。
而在我国，习惯上将两者统称为国库券。
目前我国的货币市场中没有短期政府债券市场。
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