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第6章 金融市场02(第3页)

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2009年10月23日中国真正意义上的创业板正式在深交所启动,2009年10月30日首批28家企业挂牌上市交易。

创业板的推出给国内具有行业发展空间以及高成长性的创新型中小企业带来了更大的发展机遇,有利于中国经济结构的调整。

2.中长期债券市场

(1)债券的含义

债券(bonds)是政府、金融机构、工商企业等社会经济主体直接向社会筹措资金时,向投资者发行,承诺按约定的期限和利率水平支付利息和偿还本金的债权债务凭证。

债券的本质是债券购买者与发行者之间一种债权债务关系的证明书,具有法律效力。

债券的偿还期限通常在一年以上,为中长期债券,属于资本市场上的金融工具;也有个别种类的债券的偿还期限在一年或一年以下,为短期债券,属于货币市场上的金融工具。

一般若无特殊说明,债券一般是指中长期债券。

(2)债券的特点

债券具有以下特点:

①偿还期限较长。

债券具有偿还期限,一般时间较长,这既不同于货币市场金融工具的短期性,也明显不同于股票的非偿还性。

②流动性较强。

债券在到期以前,往往能够在二级市场流通,其流通性强于银行中长期存款,但一般弱于货币市场金融工具。

③安全性较好。

债券通常不会发生违约风险,但其风险程度根据债券的种类不同而有所不同。

国债的安全性高于所有金融工具,金融债券的安全性与银行存款相当,而企业债券的安全性一般低于银行存款,但高于股票。

④收益稳定。

债券的收益与交易价格比较稳定,无论是提前交易还是持有到期通常都能够获得稳定的收益。

债券的收益率通常高于银行存款,其收益的稳定性要高于股票。

(3)债券的类型

债券种类繁多,最基本的分类是按发行主体的不同,分为政府债券、公司债券和金融债券三大类。

政府债券的发行主体是政府,公司债券的发行主体是股份公司或其他工商企业,而金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。

①政府债券。

政府债券也称公债,是指中央政府、政府机构和地方政府发行的债券。

政府债券因为以政府的信誉作保证,通常无需抵押,风险较小。

政府债券根据具体发债机构的不同,又分为中央政府债券(即国债)、政府机构债券和地方政府债券三类。

中央政府债券也称国家公债或简称国债,是指财政部发行的以国家财政收入为偿还保证的债券。

政府机构债券指财政部以外的其他政府机构或以政府为依托的机构所发行的债券。

地方政府债券指由地方政府发行的债券。

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