天才一秒记住【畅想小说网】地址：http://www.cxtra.net
2.金融衍生工具的特征
金融衍生工具具有如下特点：①巨大的杠杆投资效应。
所谓杠杆投资就是自有资金只占投资总规模的小部分，投资者用少量资金“撬动”
了大规模的资金交易。
所有衍生工具要求投资者的初始支付是很少的，甚至是没有的，这意味着衍生合约交易都是低成本的，但是任何一份衍生合约代表的标的资产的交易规模却是巨大的。
比如股票期权交易中，投资者在订立合约时只要支付几百美元的资金，就可以交易价值上万美元的股票，标的资产价格的任何微小的变动都可能给期权交易者带来巨大的收益或损失。
②交易的未来性。
金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按一定条件进行交易或选择是否交易的合约。
与传统的即期交易相比，金融衍生工具交易均为将要在未来某个时间完成的交易，即其时间属性是未来的。
从合约的签订到履行，金融工具的价格都可能发生剧烈的变动。
6.4.2金融衍生工具的分类
作为不断创新的新生金融工具，金融衍生工具的种类日趋繁多和复杂，目前已超过1300种。
国际清算银行（BIS）将其划分为远期合约、期货、互换和期权四类。
1.远期合约
金融远期合约（financialforwardtract），是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。
金融远期合约主要有远期外汇合约（fetract）和远期利率协议（freements）。
其中，远期外汇合约最早产生，早在19世纪80年代，奥地利维也纳就出现了远期外汇市场。
而远期利率协议是20世纪80年代中期以来，国际金融市场上最重要的金融创新之一，目前伦敦和纽约是其主要交易中心，市场交易的币种主要是美元、英镑、瑞士法郎、日元等，其中美元交易占90%以上。
2.期货合约
金融期货合约（financialfuturestract），是指交易双方约定在将来某一特定的时间按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买卖一定标准数量的某种特定金融资产的标准化协议。
期货合约实质上是标准化的远期合约，交易双方唯一需要协商的就是交易价格。
期货合约的这一特点大大加强了合约的流动性，所以95%以上的期货合约在到期日前就通过购买一份内容相同、方向相反的合约对冲掉了。
按交易标的物的不同，金融期货主要可分为外汇期货、利率期货和股票指数期货。
外汇期货（fures），是指交易双方约定在未来特定的时期进行外汇交割，并限定了标准交易币种、数量、交割月份及交割地点的合约。
外汇期货产生于1972年，由芝加哥商品交易所的国际货币市场（IMM）首创。
其他主要交易所还有中美洲商品交易所（MCE）、费城期货交易所（PBOT）、伦敦国际期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）等。
目前，外汇期货交易的主要币种有美元、英镑、瑞士法郎、日元等。
利率期货（iefutures），是指标的资产价格依赖于利率水平的期货合约。
市场利率的波动会引起债券价格的涨跌，这会给债券的投资者带来风险。
利率期货合约通常以固定利率债券作为计算利率变动的基础，但在合约期满时并不需要实际交割金融资产，而只是通过计算市场利率的涨跌来结算期货合约的实际价值。
利率期货的种类较多，根据计价方式的不同主要分为短期利率期货和长期利率期货两大类。
短期利率期货包括国库券期货、可转让存单期货等；长期利率期货则主要是中长期政府债券期货。
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！