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一方面，通货紧缩意味着投资机会减少，提供的就业机会减少；另一方面，通货紧缩抑制了生产者的积极性，企业减少生产甚至停产，失业人员自然增加。
3.通货紧缩对财富分配的影响
在通货紧缩条件下，由于名义利率的下降幅度小于物价的下降幅度，实际利率水平提高。
在这种情况下，债务人实际偿还的金额增多，债务人的还款负担加重；同时，为了保持生产或生活的流动性，债务人不得不借入新的债务，由此陷入债务泥潭。
正如费雪所说，在通货紧缩条件下，“负债人越是还债，他们的债就越多”
。
这种现象导致了社会财富从债务人向债权人转移的财富分配效应。
9.4.4通货紧缩的治理
通货紧缩对经济的危害同样是极大的，要保证经济的健康运行，不仅要抑制通货膨胀，也要治理通货紧缩。
由于通货紧缩形成的原因往往比较复杂，并伴随着经济的下滑或衰退，因此，对通货紧缩的治理，其难度也非常之大。
必须根据不同国家不同时期的具体情况进行仔细分析，才能采取针对性的措施加以治理。
综观各国在治理通货紧缩时所采取的对策措施，概括起来主要有以下几个方面。
1.扩大总需求
通货紧缩的一个重要原因是有效需求不足，因此治理通货紧缩应主要从增加需求着手，主要运用财政政策与货币政策两大需求管理政策。
实行扩张性财政政策主要是扩大财政开支，兴办公共工程，增加财政赤字，减免税收。
扩张性财政政策常常被作为解决通货紧缩的处方。
实行扩张性的货币政策主要是通过调整法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务等手段，增加商业银行提供贷款的能力，扩大货币供给量。
虽然按照货币政策工具的调控机理来说，货币政策可以在增加或减少货币供给量方面发挥着重要作用，但更多的理论分析和各国的实践表明，以治理通货紧缩为目标的扩张性货币政策可能是无效的或者是乏力的。
因此，在治理通货紧缩的对策中，货币政策主要配合财政政策来运用。
2.引导预期行为
治理通货紧缩之所以困难，主要是因为预期心理发挥较大的作用。
因此，治理通货紧缩，要努力促进社会消费需求和投资需求的回升，通过政策引导，调整人们对未来的预期行为。
无论是采取宽松的货币政策，还是贬值、财政转移支付等办法，不引起投资决策行为的变化是难以启动经济的。
为此，政府公开宣布有关治理通货紧缩的政策措施，引导消费需求和投资需求，可以起到一定的导向作用。
3.鼓励消费
通货紧缩从根本上来说，是由消费需求不足所产生的。
因此，要治理通货紧缩，就必须努力提高消费需求，其中个人收入和消费支出的稳定上升是防止物价持续下跌的重要条件。
鼓励消费的政策应该是综合的，要充分利用各种政策组合，从财政政策、货币政策、产业政策等方面，创造增加社会消费的条件，引导社会消费的稳定增长。
一方面要取消各种不利于增加消费的政策措施和制度约束；另一方面要在经济力量允许的情况下，使居民收入能够稳定增加，增强居民对未来收入的预期和信心，以增加居民的消费需求。
本章小结
通货膨胀是在纸币流通条件下的一种经济现象，国内外对通货膨胀的解释存在许多不同的观点。
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