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第9章 通货膨胀与通货紧缩(第7页)

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按通货紧缩的程度不同,可将其分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。

轻度通货紧缩是指通货膨胀率持续下降,由正值变为负值的情况。

通货膨胀率负增长超过一年且未出现转机的情况可视为中度通货紧缩。

中度通货紧缩继续发展,持续时间达到两年左右,或物价降幅达到两位数,这种情况就是严重通货紧缩。

9.4.2通货紧缩的成因

尽管不同国家不同时期的通货紧缩有着不同的原因,但从国内外经济学家们关于通货紧缩的理论分析中,仍可概括出导致通货紧缩的一些主要原因。

1.紧缩性的货币政策与财政政策

一国当局采取紧缩性的货币政策或财政政策,大量减少货币发行或削减政府开支以减少赤字,会直接导致货币供应不足,或加剧商品和劳务市场的供求失衡,使“太多的商品追逐太少的货币”

,从而引起物价下跌,出现政策紧缩型通货紧缩。

2.经济周期的变化

经济周期达到繁荣的高峰阶段,生产能力大量过剩产生供过于求,可引起物价下跌,出现经济周期型通货紧缩。

如我国改革开放以来经济得到了迅猛发展,供给能力空前地增长。

前些年经济中由于出现了有效需求不足、实际产出水平下降的现象,造成了前所未有的生产能力过剩。

3.生产力水平的提高和生产成本的降低

技术进步提高了生产力水平,放松管制和改进管理降低了生产成本,因而会导致产品价格下降,出现成本压低型通货紧缩。

同时,日益激烈的全球竞争和降低成本的科技创新是导致生产率出现增长趋势、供给增加和物价下降的重要的结构性因素。

4.投资和消费的有效需求不足

当预期实际利率进一步降低和经济走势不佳时,消费和投资会出现有效需求不足,导致物价下跌,形成需求拉下型通货紧缩。

金融体系的效率降低或信贷扩张过快导致出现大量不良资产和坏账时,金融机构“惜贷”

或“慎贷”

引起信用紧缩,也会减少社会总需求,导致通货紧缩。

9.4.3通货紧缩的影响

1.通货紧缩对经济的影响

通货紧缩导致的经济衰退效应表现在三个方面:一是物价的持续、普遍下降使得企业产品价格下跌,企业利润减少甚至亏损,这将严重打击生产者的积极性,使生产者减少生产甚至停产,结果社会的经济增长受到抑制。

二是物价的持续、普遍下跌使实际利率升高,这将有利于债权人而损害债务人的利益。

而社会上的债务人大多是生产者和投资者,债务负担的加重无疑会影响他们的生产与投资活动,从而对经济增长带来负面影响。

三是物价下跌引起企业的利润减少和生产积极性降低,将使失业率上升,实际就业率低于充分就业率,实际经济增长低于自然增长。

2.通货紧缩对失业的影响

通货紧缩导致失业上升是显而易见的。

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