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因此,他得出的结论盲目乐观,正如1914年8月那时普遍流行的观点一样——他认为需要在战争上投入的花费会阻止各国参战。
虽然布洛赫对军事情况做了正确的分析,但是他在财政方面的计算却完全错了。
即使最贫穷的欧洲大国也不会因财务困窘而被迫退出战争。
其实,奥斯曼帝国1912年就正式开始了战争,所以在整场战争中这里的战斗持续时间最长。
欧洲的各种资源并未被自己看作对战争的限制,相反是赋予了战争的能力。
典型的代表人物就是卡尔·赫弗里希。
他于1915年2月—1916年5月担任德国财政部长,他拒绝厉行节俭,所以德国当时的口号就是“金钱无用”
。
英国财政大臣劳合·乔治认可凯恩斯的观点,在大战爆发之际,认为金钱毫无意义。
总体上来看,那些交战国都认为,战后依然要为战争付出巨大的代价。
因此,在开战期间,用于资助战争的款项中税费只占了一小部分。
在1914年,大多数国家税收系统的收入,大部分间接来源于关税与消费税;然而随着国际贸易的削减,这些收入也随之减少。
同年,英国恰好单独拥有一个有效的所得税系统,但是全英国4600万人里也只有113万人缴了税。
战争期间,有2400万人首次进入该系统缴税,其中:工人阶级中有收入的群体所缴税款就翻了3.7倍。
尽管如此,在英国的战争花费里,税收也只占20%。
征税的首要功能就是抑制通货膨胀(通货膨胀是指货币的数量增加了,但在消费品的使用率上却降低了)与维持国际借贷。
许多金融人士很早就认为会有一个短期战争,这是因为他们低估了国家的借贷能力。
战争中,主要的经济来源就是贷款,款项来源有三种,第一种,也是最重要的一种,就是发行短期国库券。
为保证国家纸币的发行,这种国库券也逐渐代替了黄金。
因此,政府借贷的同时,纸币也大量流通,这也更加刺激了通货膨胀的发生。
在1914—1918年,德国的纸币流通增长了1141%,英国增长了1154%,奥匈帝国增长了1396%。
通货膨胀所带来的影响意味着,流通货币的增长变成了一种强制国内借贷。
对比之下,第二种借款的形式是在市面上发行战时公债,购买公债属于自愿行为。
购买债券在当时成为一种对最终胜利充满信心的表现,因此,购买债券逐渐流行起来;同时,战时公债是在扩大货币发行规模时产生的,可以稳定流动债务。
随着战争的进行,大多数战时贷款,例如短期国库券,是掌握在金融机构手中的。
在交战国中,法国最为成功地动员了私人投资者。
直到1915年11月,法国才第一次发行战时公债,英国在战争期间也总共才发行过三次债券。
英法借款方式与其他战争国借款方式的不同,主要是由于两国更多依赖于海外负债,也就是第三种借款的形式。
这并不是意味着同盟国不重视国外借款:德国曾借款给奥匈帝国来交换黄金;之后,德国又用黄金交换土耳其的短期国库券。
因此,德国公民手中持有的奥斯曼帝国货币增加,土耳其公民手持货币却没有增加。
然而,德国并没有成功进入世界上最重要的、位于纽约的第三方货币市场。
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