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。
皮凯蒂则认为：“这个限制既不可取也不可行”
，因为，“黄金可以成为生产要素，不只用于珠宝的生产，同时还可用于电子设备和纳米技术的生产”
。
有人将“非生产性”
的居民住宅排除在资本之外，理由是：“居民住宅不像‘生产性资本’（工业厂房、写字楼群、机器、基础设施等）那样，可以被公司和政府所使用。”
皮凯蒂反驳道：“事实上，所有形式的财富都是有用的、生产性的，同时也反映了资本的两种主要经济功能。
居民住宅提供了‘住宅服务’，而服务的价值可以用等价的租赁费用来衡量，因此居民住宅可以被视为资本。”
[11]这样看来，用于生产的黄金是资本，放在保险柜里的黄金也是资本；出租给别人的住宅是资本，用于自家居住的住宅也是资本。
皮凯蒂给出的两个资本定义，其内涵并不一致，这自不待言。
在谈到生产要素时，马克思说：“就劳动过程只是人和自然之间的单纯过程来说，劳动过程的简单要素是这个过程的一切社会发展形式所共有的。”
[12]这就是说，生产要素是劳动过程即物质生产所不可或缺的，因而也是一切社会形态的劳动过程所共同具有的。
从这一标准来看物质生产，既可以说它是由“两要素”
构成的，也可以说它是由“三要素”
构成的。
对于前者，马克思有下列不同的表述：“劳动过程，就我们……把它描述为它的简单的、抽象的要素来说……我们不必来叙述一个劳动者与其他劳动者的关系。
一边是人及其劳动，另一边是自然及其物质，这就够了”
；“劳动过程所需要的一切因素：物的因素和人的因素，即生产资料和劳动力。”
[13]因此，构成物质生产的两个要素，一个是人及其劳动或者说劳动力，这是“人”
的要素，另一个就是自然及其物质或者说生产资料，这是“物”
的要素。
马克思还将它们叫作“主观因素”
和“客观因素”
[14]，或者叫作“主体”
因素和“客体”
因素[15]。
对于后者，一如马克思所讲的：“劳动过程的简单要素是：有目的的活动或劳动本身，劳动对象和劳动资料。”
其中，劳动资料作为“劳动者直接掌握的东西”
，“是劳动者置于自己和劳动对象之间、用来把自己的活动传导到劳动对象上去的物或物的综合体”
。
[16]显然，在马克思看来，资本从来就不是什么“生产要素”
。
3.皮凯蒂资本观的局限
皮凯蒂从不同的标准出发，对资本的种类进行了划分。
其一，假设所有物品都可以在市场上进行交易，就可以“将‘国民财富’或者‘国民资本’定义为在某个时点某个国家的居民与政府所拥有的全部物品的市场价值之和。
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